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25号安徽快3开奖结果:樂普醫療:安全邊際顯著 業績保持高速增長

2016年12月30日 10:52:00 來源:東吳證券 出處:頂點財經

安徽快3预测分析推荐 www.ngtdd.com   事件:公司已完成非公開發行股票的詢價認購及繳款工作,共募集資金人民幣7.19億元,擬發行新股3808.26萬股,折合均價18.88元/股。公司股票自12月27日開市起復牌。

  非公開發行高價認購,顯示安全邊際:公司非公開發行方案于2016年12月8日獲證監會核準批復,12月16日迅速啟動詢價工作。12月26日本次非公開發行股票詢價、報價、繳款等工作最終完成。本次非公開發行方案擬發行新股3808.26萬股,共募集資金人民幣7.19億元,折合均價18.88元/股。實際控制人蒲忠杰先生11月先后三次通過厚德義民受讓興全資管計劃共4960萬股,占總股本2.84%,受讓均價為18.72元/股。大股東及投資者均對公司發展顯示十足信心,提供可靠安全邊際?! ?

  非公開發行助力外延性并購:公司本次非公開發行直接目的為樂普藥業40%股權收購項目,調整公司負債結構。公司2016年3月完成收購樂普藥業剩余40%,將其轉變為全資子公司,便于資源整合和協同管理。優勢產品氯吡格雷的競爭環境良好,國內僅有三家公司實現銷售。公司氯吡格雷目前已在多省中標,是市場上增速最快的品種,2016年上半年營收2.1億元,預計全年可實現5億元營收。心血管疾病防病、治病、養病整個周期管理存在巨大的發展機遇。公司現已建立領先的“藥品 器械 服務”三位一體、“線上 線下”融合的全產業鏈平臺,未來發展可期。

  公司未來發展預期:2016-2017年公司藥品放量可支撐業績30%-40%增長。公司通過外延并購獲得了氯吡格雷、阿托伐他汀等心血管藥物大品種,與介入器械協同發展。借助基層優勢渠道,公司藥品已經進入快速放量階段,今年進一步納入降血壓優勢品種苯磺酸氨氯地平片、纈沙坦膠囊和硝苯地平,成為新的業績增長點。預計2018年雙腔起搏器將開始釋放利潤,完全可降解支架可獲批上市,公司業績將呈現跳躍式增長。2019-2020年期間,重磅器械產品放量將推動公司業績30%-40%增長。

  投資建議

  我們預計公司2016-2018年歸母凈利潤7.35億、9.60億和12.41億元,考慮定增發行新股,對應EPS分別為0.42元、0.54元和0.70元,PE分別為43倍、34倍和26倍。我們長期看好公司在心血管領域的“藥品 器械 服務”三位一體、“線上 線下”融合的全產業鏈平臺布局,維持“買入”評級。

  風險提示:1)醫療器械市場推廣進度低于預期;2)外延并購與整合不達預期;3)商譽減值風險。