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安徽快3历史开奖结果:期指迎2017年以來第三次松綁

2018年12月03日 17:41:00 來源:國際金融報 出處:頂點財經

安徽快3预测分析推荐 www.ngtdd.com   股指期貨向著正常發揮功能又邁進了一步。

  12月2日,中金所網站披露,自12月3日起調整三項股指期貨交易標準:

  一是將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標準統一調整為10%,中證500股指期貨交易保證金標準統一調整為15%;

  二是將股指期貨日內過度交易行為的監管標準調整為單個合約50手,套期保值交易開倉數量不受此限;

  三是自2018年12月3日起,將股指期貨平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之4.6。

▲來源 :中國金融交易所,中信期貨研究部

  中金所表示,此次調整是優化股指期貨交易運行、促進市場功能有效發揮的積極舉措。上述措施實施后,中金所將持續跟蹤評估措施實施效果,加強市場風險監測與交易行為監管,確保股指期貨市場安全平穩運行。

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  股指期貨調整始末

  2015年,由于A股市場出現了劇烈波動,中金所便對股指期貨交易開始施行嚴控。通過限制倉單、提高保證金、提高手續費等多項措施,股指期貨交易量驟減,日成交量、流動性、持倉量大幅縮減。

  第一次松綁是在2017年2月16日。中金所宣布,將股指期貨日內過度交易行為的監管標準從原先的10手調整為20手,套期保值交易開倉數量不受此限;將滬深300、上證50股指期貨非套期保值交易保證金調整為20%,中證500股指期貨非套期保值交易保證金調整為30%(三個產品套保持倉交易保證金維持20%不變);將滬深300、上證50、中證500股指期貨平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之9.2。

  第二次松綁則發生在2017年9月15日。中金所宣布,自2017年9月18日起,滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之6.9,下調幅度為25%。此外,滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金標準,由目前合約價值的20%調整為15%,同樣是自2017年9月18日起實施。保證金的下調幅度,同樣是25%。

  政策放松后,各品種股指期貨的日均成交量和持倉量均有所改善,但與管制前的規模相比,依然存在非常大的差距。

  本次股指期貨相關政策調整是第三次松綁。

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  松綁符合市場預期

  在中金所發布上述消息的前一天(12月1日),證監會副主席方星海在言語中就透露出,要讓期貨恢復常態化。

  在第14屆中國(深圳)國際期貨大會上,方星海表示,要持續擴展期貨市場的廣度和深度,其中包括做好股指期貨恢復常態化交易的各項準備。

  而股指期貨松綁,是恢復常態化交易邁出的第一步,更是對金融期貨市場加快對外開放的準備。

  “近年來,期貨市場品種和制度創新有序推進,對外開放步伐加快,市場運行規范穩定,服務質量和能力得到提升,已具備在更高層次服務實體經濟和國家戰略的條件。期貨市場可以,也應該在服務實體經濟應對外部環境新挑戰,推動新一輪高水平對外開放中,發揮更加重要的作用?!狽叫嗆3?。

  中金所副總經理李海超也在大會上表示,我國金融期貨市場的開放程度還比較有限,在股指期貨市場中只有QFII和RQFII可以參與套期保值,境外投資者尚不能參與。同時,我國金融期貨與現貨市場開放還存在發展不協調、不平衡的問題。我國金融期貨和現貨市場對境外投資者準入的類型和門檻還不統一,境外投資者持有境內金融資產風險管理需求難以有效滿足,一定程度上制約了境外長期資金的入市。

  一位資深期民向《國際金融報》記者表示,12月1日證監會副主席關于“股指期貨常態化”的言論一出,就有分析人士預期股指期貨的松綁指日可待,但沒想到來得那么快?!八淥滴慈嫠砂蠊芍鈣諢?,但是此次松綁的幅度還是蠻大的”。

  對此,億信偉業首席顧問江明德分析:“當前股指期貨市場總體運行平穩,投資者交易理性,但市場流動性嚴重不足,市場功能發揮受限,投資者對恢復股指期貨市場功能的呼聲強烈?!?

  江明德進一步指出,“具體來說,目前股指期貨的交易保證金標準在15%至30%,平今倉手續費為成交金額的萬分之六點九,為基礎手續費的30倍,交易成本較高,而且日內非套??至肯拗莆?0手,投資者的風險管理需求無法得到有效滿足。這次對股指期貨交易安排進行優化調整,可以說是非常及時,響應了市場中有關促進股指期貨功能發揮的呼吁?!?

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  資金有望回流A股

  那么,此次政策“松綁”,具體會產生哪些效應?

  “此次對股指期貨市場的適度調整,是深化資本市場改革發展的重要舉措?!蔽浜嚎萍即笱Ы鶉謚と芯克ざ切輪賦觶骸巴ü髡?,一方面將降低持倉者,特別是套期保值者的資金成本,促進投資者積極運用股指期貨進行風險管理;另一方面,可適度提高市場流動性,解決交易成本過高、對手盤難找、轉倉困難等問題,滿足合理的交易需求,進而促進股指期貨市場功能的恢復及良好發揮?!?

  國泰君安非銀首席劉欣琦認為,股指期貨不僅是個加杠桿的工具,也是風險控制手段,股指期貨恢復有利于為券商帶來新的業務增長亮點,無論對市場還是對券商而言,股指期貨的恢復都有積極意義。

  某券商非銀研究員表示,“股指期貨恢復,肯定對市場和券商都是積極作用的。一方面有助于交易量恢復,帶動券商傭金收入增長;另一方面,也增加了對沖工具,有助于減少券商自營業務波動,有助提升券商業績的穩定性?!?

  某券商金工分析師對《國際金融報》記者透露,現在市場對新期權品種推出的預期較強,放松股指期貨也在情理之中。

  相關業內人士稱,從長期看,投資者需要行之有效的套期保值和管理風險工具。在此時對股指期貨管控措施進行適度調整,有利于進一步促進期指市場功能發揮。本次調整中,適度降低了交易保證金和手續費,適度調整了日內開倉量限制,此舉是順應市場風險管理需求的表現,是發揮股指期貨市場功能的必舉之措。希望有關部門能夠持續優化完善規則制度,夯實市場長期發展基礎。

  天風證券策略團隊表示,這一舉措對于A股市場具有重要意義。一個交易活躍的股指期貨市場有利于幫助絕對收益資金進行套保,從而提升股票市場對絕對收益資金的吸引力。中長期來看,量化基金、保險、養老金、職業年金將迎來大展的機遇,為A股市場帶來穩定的中長線資金。